CME瘦肉猪期货承压下行
时间:2022-09-22 来源:光大期货 作者:佚名
国内市场,从饲料端以及上市猪企公布的生猪销售数据看,四季度生猪出栏量大概率增加,猪料消费继续回暖。但考虑到年底为猪肉消费旺季,供给端将对猪价形成有效提振。综合来看,预计未来猪价在供需双增的情况下将呈现温和上涨态势。
现货价格季节性回落
根据美国农业部统计数据,7月末美国猪肉库存环比下降18%,同比增加43%。剔除季节性因素导致的库存环比下降外,美国7月猪肉库存同比增幅较大,说明目前美国猪肉市场供给较为宽松,供给端对美国猪肉价格形成压力。
夏季过后,美国户外猪肉消费季节性下降。与此同时,猪肉出口数据不及预期。根据美国农业部对外农业局数据,近期猪肉出口销售数据不及预期。8月12日公布的数据显示,猪肉周度出口1.35万吨,较之前四周均值出现明显下降。出口下降,叠加国内市场需求季节性回落,生猪市场压力重重。
基差处于历史高位
8月中旬以来,美国瘦肉猪现货价格出现季节性回落。而在这一阶段,CME市场瘦肉猪期货价格受到资金方面的影响,在经历近两周的回调后,延续振荡走势。因此,12月合约基差仍处于历史同期高位。按照正常的季节性规律,未来美国市场瘦肉猪现货价格将继续承压,进而对期货价格形成较大压力。
芝加哥商品交易所盘后数据显示,自8月15日以来,管理基金净多头持仓逐渐下降。截至9月9日,管理基金的净多头持仓持续四周下降,累计跌幅达37%。多头平仓导致期货价格再次承压。
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