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“佩奇”已经成为了明牌,猪价暴涨已经进入了倒计时?

时间:2019-04-30 来源:雪球App 作者:佚名


  去年下半年到现在,对于佩奇已经谈了很多,还是那句老话:这轮牛市是属于科创的,但今年是属于佩奇的,“佩奇年,科创牛”。
  
  虽然,佩奇已经成为了明牌,猪价暴涨已经进入了倒计时,但依然有很多人在看空,有些人在喊见顶。不过也是好事,机会来自于分歧,风险来自于一致。投资都是认知的变现,每个人都只能赚到他看得懂的钱,他自己相信的钱。
 

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  今明两年生猪供给的巨大缺口,没有任何力量可以改变这一事实。即使年底研制出来了疫苗,缺口也得后年才能缓解。如果疫苗出不来,那么部分小猪将成为前几年的牧原,享受成长股的估值。
  
  大多数的佩奇,已经被市场掘地三尺,没有秘密可言了,今天只讲只冷门佩奇。超额收益主要来自于预期差,当预期差被抹平后,就不会再有暴利了。虽然,佩奇即将迎来第二个主升浪,年底不排除还有第三个,但不管是双邦也好,还是温牧新也罢,都不会再有暴利了。天邦股份、正邦科技年内再涨1倍多,温牧新再涨50%多,基本没有悬念,但都很难再涨2倍或更多了,牛市主升浪时可能还会新高,今年大概就如此了。
  
  还有可能出现暴利的佩奇,只能是冷门佩奇。绝大多数的佩奇,都被爆炒过一轮了,只有两只没有,一只是被戴了帽的雏鹰,一只是大北农。至于雏鹰,要么成为黑马,要么成为死马,错失这轮历史最强猪周期,只能留给极少数的有缘人了。
  
  至于大北,目前很少人关注,即使关注了的,也没人写出一篇有价值的文章,包括有人做的调研报告。我的这篇文章也不会有多大价值,看看就罢了,不必作为投资参考。原因很简单,因为大家都看不懂它,包括卖方研究员。它在佩奇里面,涨幅倒数第二,仅仅1倍多点,就比雏鹰强点,是有道理的。
  
  然而,只有大多人不看好看不懂的股票,才可能存在较大的预期差,才可能存在暴利机会。去年下半年的双邦,以及几大妖股龙头,东方通信、市北高新、美锦能源等,都是如此。大北成不了双邦那样的大牛股,但有可能成为猪妖,是目前收益风险比最高的佩奇,是博预期差的最佳标的,原因如下:
  
  (1)基本面没有硬伤,与雏鹰完全不同,这是可以博预期差的前提条件。既然基本面没有硬伤,那么这轮历史最强猪周期,它就一定不会少涨,就算涨不过一二三线的猪猪们,创个历史新高有悬念吗?现在股价就7块,创历史新高也还有1倍。也就是说,它的保底涨幅就有1倍。现在的其他佩奇里面,敢保底1倍涨幅的,也就只有双邦。所以说,大北现在的值搏率仅次于双邦。
  
  (2)资产负债率38%,业内第二,仅高于温氏。意味着公司有充足的加杠杆空间,可以方便找银行融资,或发可转债融资,比定增融资效率高的多,要知道现在时间就是金钱,能快速融到钱,才能养更多的猪赚更多的钱。与此同时,一季度末,货币资金17亿,仅次于新希望与牧原。静态PB估值仅仅3倍,全市场最便宜的佩奇。
  
  (3)充足的土地储备,远景规划可观。对于养猪企业来说,制约产能扩张最重要的因素是土地,因为最难弄的是地,特别是在环保高压之下。大北囤积了3000万头的土地储备,解决了长远扩张的最大难题。同时规划,2019年出栏300万头,2020年出栏600万头,2021年1000万头,未来三年的成长性十足。
  
  当然,有些人会说这是画饼,确实能不能实现,现在谁都不知,就如同今年要把8万头母猪变成30万头一样,不都是画饼吗?但是,万一画成了呢?炒股不就是炒的预期吗?何况,牛市炒股,故事很重要。如果天邦管理层别那么实诚,也说今年底可以搞出37万头母猪,最近股价也不会疲软了,反正现在的猪圈能装下,现在都无法证伪。
  
  大北去年出栏113万头,权益头数168万头,一季度出栏51.5万头,计划年底搞出23万头母猪。目前,建成猪圈固定资产47亿元,仅次于温牧正新,能繁+后备17万头。按照这些数据,今年300万头,明年600万头,并非不可完成。现在大多人都不看好它,就存在较大预期差。还有,存栏原种猪5000头,年初原种猪3万头,这些都是未来的亮点。
  
  (4)潜在的预期差:部分或全部回收8大参股养殖平台股权,这是一个很大的预期差。如果回收股权并表,那么生物性资产、在建工程、出栏量都会增加不少。但会不会回收,或者回收多少,都有不确定性。
  
  至于不少人关注的首农入股问题,就不用再关注了,因为首农想控股,邵老板不同意,没有下文了。前几年,邵老板质押了股权,去控股了中国圣牧,掉进了坑里差点被埋了。如果不是政府解救,碰上了猪周期反转,可能就被爆仓了。
  
  作为农大的博士,海淀的纳税大户,加上一把手还去视察过大北,邵老板骨子里是有很大傲气的,也很不屑于炒作,不会做市值管理。去年底,民生想全盘收购,首农想控股,都被邵老板拒绝黄掉了。现在,质押危机解除了,邵老板更不可能出让控股权了。不过,价钱合理的话,倒是可能出让部分股权给民生。
  
  (5)股价便宜、两融标的,方便炒作。今年的几大妖股龙头,如东方通信、市北高新、美锦能源,除了大家都看不懂外,还有几有个共同特征,都是低价启动,都是两融标的。几乎所有的大牛股或大妖股,都是从低价股炒起来的。同时,两融标的既可以成倍放大收益,也可以提供充足的流动性,这也是同一个题材里面,两融标的容易成妖的重要原因。
  
  (6)机构持仓少,获利筹码少。众所周知,机构重仓股是不可能成妖的,顶多成大牛,类似双邦。大北机构持仓占流通盘不到1%,一个干干净净的盘子,方便游资来玩,不用担心成妖后被机构砸盘。
  
  对于大北,更多是从交易层面解读,因为基本面大家都看不懂,我们也一样只能看个模糊与朦胧。它具备成妖的潜质,但能否成妖没有确定性,不确定性本来就是妖股的最大特征。但是,不管它能否成妖,都是值博率极高的佩奇,双邦之外的最佳之选。历史新高没有悬念,这轮猪周期千亿市值悬念也不大,能否成妖拭目以待。