[导读]：本周是最后一周， 农历小年过后，下游节前备货逐渐进入尾声，屠企陆续停宰放假，但本周白条继续走高，屠企也迎来阶段性盈利好时期。预期春节过后，需求回归平淡，厂家开工及盈利或再次出现下降。

节前随着春节临近，国内屠企白条迎来产销两旺的好时光，一方面厂家开工率升至相对高峰水平，另一方面，节前毛白价差扩大，屠企盈利告别前期长期亏损，实现扭亏为盈。本周是春节前的最后一周，屠企陆续停机放假，本周全国生猪出栏均价14.74元/kg，较上周下跌0.68元/kg，但白条走货较好，价格继续上涨，本周全国白条均价20.54元/kg，较上周上涨0.41元/kg，厂家毛白价差扩大，屠企盈利受益提升78.25元/头，较上周增加68.13元/头，也升至一年来的高点。

　　节前备货略好于去年同期

　根据以往监测数据来看，每年春节前3周，下游猪肉备货逐渐开始增多，屠企开工率明显逐渐提高，在春节前1周也就是农历小年基本达到最高峰，之后慢慢下降，临近节日陆续停机放假。

　　对比最近两年春节前的备货来看，2023年春节前备货集中在节前2周，今年备货在前3周已经有所表现，而且节前三周开工平均率比去年高1.33个百分点，可以看出，今年节前消费及备货比比去年相对略高一点，但差距也不太大。

　　一方面，去年初口罩事件刚刚消除，底层消费还未改善，但今年整体外围恢复良好，消费力已经得到恢复，另一方面，最近一年毛猪及猪肉供应充足，价格长期低位，2024年1月白条均价18.39元/kg，较去年同期低6.83%，利于刺激和提振节前消费。由于节日各类替代食物丰富，加上购物方便，实际节前备货和传统相比有所淡化。

　　厂家冻品库存高位，入库意愿低

经过春节假期之后，消费将会回归平淡，加上节前备货良好，节后厂家开工恢复不会很快。此外，当前屠企冻品库存处于高位，截止到春节前一周，国内重点屠宰企业冻品库容率为24.35%，下降0.04个百分点。临近春节，白条走货较好，但是由于白条长期处于中低区间运行，冻品与鲜品价差并无明显优势，而且冻品也无明显套利空间，导致厂家出库缓慢。去年屠企入库集中在3-4月份，节后部分冻品存货周期将超过1年，屠企或被动轮换出库，但主动新增入库意愿不强，这意味屠企以鲜销走货为主，开工提升空间有限。

　　总体来看，节前屠企产销良好的局面主要归于节日的提振，但节后需求一般转向平淡，而生猪仍处于供大于求，节后猪价有承压下跌压力，因2月集团出栏计划量也有下降，散户中大猪减少，对猪价低点也带来支撑，在无出现集中性疫病发生情况下，预计跌幅空间有限，但节后猪肉走货不佳，跟跌毛猪压力更大，预计毛白价差缩窄，厂家盈利将会受挤下降。

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责任编辑：乔春玲

Mysteel解读：生猪屠企节前阶段性产销两旺

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　　[导读]：本周是最后一周， 农历小年过后，下游节前备货逐渐进入尾声，屠企陆续停宰放假，但本周白条继续走高，屠企也迎来阶段性盈利好时期。预期春节过后，需求回归平淡，厂家开工及盈利或再次出现下降。

节前随着春节临近，国内屠企白条迎来产销两旺的好时光，一方面厂家开工率升至相对高峰水平，另一方面，节前毛白价差扩大，屠企盈利告别前期长期亏损，实现扭亏为盈。本周是春节前的最后一周，屠企陆续停机放假，本周全国生猪出栏均价14.74元/kg，较上周下跌0.68元/kg，但白条走货较好，价格继续上涨，本周全国白条均价20.54元/kg，较上周上涨0.41元/kg，厂家毛白价差扩大，屠企盈利受益提升78.25元/头，较上周增加68.13元/头，也升至一年来的高点。

　　节前备货略好于去年同期

　根据以往监测数据来看，每年春节前3周，下游猪肉备货逐渐开始增多，屠企开工率明显逐渐提高，在春节前1周也就是农历小年基本达到最高峰，之后慢慢下降，临近节日陆续停机放假。

　　对比最近两年春节前的备货来看，2023年春节前备货集中在节前2周，今年备货在前3周已经有所表现，而且节前三周开工平均率比去年高1.33个百分点，可以看出，今年节前消费及备货比比去年相对略高一点，但差距也不太大。

　　一方面，去年初口罩事件刚刚消除，底层消费还未改善，但今年整体外围恢复良好，消费力已经得到恢复，另一方面，最近一年毛猪及猪肉供应充足，价格长期低位，2024年1月白条均价18.39元/kg，较去年同期低6.83%，利于刺激和提振节前消费。由于节日各类替代食物丰富，加上购物方便，实际节前备货和传统相比有所淡化。

　　厂家冻品库存高位，入库意愿低

经过春节假期之后，消费将会回归平淡，加上节前备货良好，节后厂家开工恢复不会很快。此外，当前屠企冻品库存处于高位，截止到春节前一周，国内重点屠宰企业冻品库容率为24.35%，下降0.04个百分点。临近春节，白条走货较好，但是由于白条长期处于中低区间运行，冻品与鲜品价差并无明显优势，而且冻品也无明显套利空间，导致厂家出库缓慢。去年屠企入库集中在3-4月份，节后部分冻品存货周期将超过1年，屠企或被动轮换出库，但主动新增入库意愿不强，这意味屠企以鲜销走货为主，开工提升空间有限。

　　总体来看，节前屠企产销良好的局面主要归于节日的提振，但节后需求一般转向平淡，而生猪仍处于供大于求，节后猪价有承压下跌压力，因2月集团出栏计划量也有下降，散户中大猪减少，对猪价低点也带来支撑，在无出现集中性疫病发生情况下，预计跌幅空间有限，但节后猪肉走货不佳，跟跌毛猪压力更大，预计毛白价差缩窄，厂家盈利将会受挤下降。

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