而国内生猪价格历来有4年左右一个周期的说法。上轮猪周期在2021年年底触达周期底部，截至2021年10月，国内22个省的生猪均价跌至10.78元/公斤，为周期低点。在这波下跌之中，生猪企业经营压力明显增大，而一些企业通过期货套保，有效地规避了价格波动风险。如今，企业利润虽有回升，但结合明年的出栏情况，企业为应对下一轮猪价下跌开始未雨绸缪，利用期货工具寻找温暖的“避风港”。

养殖利润波动较大

自2006年以来，我国总共经历了4轮猪肉价格的波动周期，每一轮周期的维持时间大概在4年左右。上次的猪周期从2018年4月开始，由于非洲猪瘟导致猪肉供给缺口扩大，加速行业底部产能出清，进而大幅度提高了猪肉价格，形成前所未有的“超级猪周期”。国家也在2018年以来频繁使用猪肉放储来调整猪肉价格，减缓猪周期的进展速度。

“随着产能持续去化，能繁母猪存栏从2021年6月底持续回落至2022年4月底的4177.3万头，供给端压力持续减弱，猪价从4月起振荡上行，自繁自养利润从5月开始由负转正。截至9月21日，全国生猪均价达到24.06元/公斤，自繁自养利润为1134.33元/头，当前养殖利润相对于非洲猪瘟前正常猪周期来说仍处于相对高位，生猪养殖进入中高盈利期，多数上市猪企在8月扭亏为盈。”格林大华生猪研究员张晓君告诉期货日报记者，“猪茅”牧原股份近两个月公司完全成本在15.5元/公斤左右，8月销售收入创年内新高达到116.6亿元，若按每头猪均重100—110公斤计算，8月牧原股份盈利约33.28亿—40.9亿元。按照能繁母猪存栏推算，在2023年2月之前生猪供给压力有限，猪价将维持相对高位运行，养殖企业大概率仍将处于盈利周期。