从 2005 年 9 月起，中国种猪信息网的数据信息中心开始在全国 22 个省市区建立数据监测点，每个信息员每周向中心报送仔猪、毛猪、猪肉、玉米和豆粕价格，每周我们对各省、各地区报送来的价格进行整理、分析，撰写成周报，每月撰写月报，每年还编辑、印刷成年报，通过电子邮箱或快递的形式，发送到各省市畜牧行业主管领导、大型企业老板、公司经理以及养猪朋友们的手中，深受好评。现应广大读者的要求，我们从 2012 年 10 月起，搜集、整理国内外原料价格、进出口、期货的相关信息，整理出月报告，在此要说明的是，很多数据资料借用其他相关渠道，不像养猪行情报告是我们一手资料，因此，仅供大家参考。

1 玉米
1.1 玉米价格走势分析
1.1.1 国内玉米价格走势分析

全国玉米行情变化 (2012.10.26-11.30) （数据来源：中国种猪信息网）

11 月与 10 月养猪（玉米）形势环比分析图 (2012.10.26-11.30 VS2012.9.29-10.25 ) （数据来源：中国种猪信息网）

  11 月份，全国玉米均价格 2.37 元 /kg ，较 10 月份玉米平均价格 2.44 元 /kg 下滑 2.87% 。
从全国范围来看，全国 22 个地区中，除安徽地区玉米价格较上月持平外，其余地区玉米平均价格较上月均呈现不同程度的回落。从 11 月份玉米平均价格走势图可以看出，全国玉米平均价格前 3 周呈现一路下滑的态势，至第 4 周稍有回升。

  如图所示，进入 11 月份，吉林、山西、北京地区的玉米下滑幅度相对较大，其价格分别为 2.25 元 / ㎏、 2.11 元 / ㎏、 2.17 元 / ㎏。广西地区的玉米价格在 2.60 元 /kg 以上，价格为 2.68 元 /kg 。山西、山东、河北、河南、北京地区玉米价格在 2.20 元 /kg 以下，价格分别为 2.11 元 /kg 、 2.13 元 /kg 、 2.17 元 /kg 、 2.17 元 /kg 、 2.17 元 /kg。

1.1.2 期货交割走势分析

11.1-11.27 玉米价格走势图及期货日成交量（数据来源：大连商品交易所）

  11 月前半月玉米期货价格整体保持平稳，后半月持续小幅上扬。本月 14 日价格最低，15 日后开始持续反弹，22 日、 26 日短暂持平。最高价为 11 月 14 日 2389 元 / 吨，最低价为 11 月 26 日 2451 元 / 吨。今年 10 月新玉米集中收获，市面上玉米增多，致使进入 11 月价格持续下滑。11 月 13 日 临储政策出台，该临储收购价格与 10 月末市场预期基本一致，但如此高的水分扣比和严格的质量要求令市场较为意外，期货价格大幅破位下行至 2390 元 / 吨以下。此后引发市场贸易企业保值热情，市场价格重回 2420 元 / 吨进行区间震荡。

  10 月玉米期货成交总量为 1,640,013 手，占比 3.04% ，同比 -11.96% ，环比 -28.87% ，年度成交量为 34,473,505 手。25 日成交量最大为 272,742 手，16 日成交量最小为 54,232 手。

1.1.3 国际玉米价格走势分析

10.27-11.27 美国玉米价格走势（数据来源：芝加哥商品交易所）

  11 月美国玉米价格延续 10 月平稳态势处于平稳震荡阶段。震荡区间价格仍处在较高位 7.15-7.6 美元 / 蒲式耳。2012 年初到六月份，玉米价格一直保持在 6-6.5 美元 / 蒲式耳，自 7 月份玉米交割价格一路飙升到 8 美元 / 蒲式耳，并维持了近两个月时间，由于 10 月新玉米上市，缓解了供需紧张的态势，且美国玉米减产幅度比预计要小，在利多因素影响下，价格回落，11 月维持平稳。

1.2 库存销售概况
1.2.1 国内主产区库存销售状况
  截至 11 月 26 日 国内玉米库存量 4.904 万吨，与上日持平（数据来源：大连商品交易所）。
1.2.2 国际主产区库存销售状况

  国际方面，美国农业部（ USDA ）公布的 11 月全球供需报告显示，11 月份全球期初库存 13,208 万吨，总使用量为 85,379 万吨，期末库存 11,799 万吨，环比上涨 0.6% 。国际主产国：美国期初库存 2,511 万吨 ，总使用量 25,444 万吨，期末库存为 1,642 万吨，环比上涨 4.4 % ；阿根廷为期初库存 144 万吨，总用量 880 万吨，期末库存 215 万吨，与 10 月持平；南非期初库存 294 万吨，总使用量 1,110 万吨，期末库存为 287 万吨，环比上涨 7.5% 。主要进口国：埃及期初库存 277 万吨 ，总使用量 1220 万吨，期末库存为 126 万吨，与 10 月持平；欧盟期初库存 680 万吨 ，总使用量 6,300 万吨，期末库存为 445 万吨，环比下降 3.6% ；墨西哥期初库存 149 万吨 ，总使用量 2,970 万吨，期末库存为 136 万吨，环比上涨 16.8% 。

1.3 玉米进出口概况
1.3.1 国内玉米的进出口概况
  11 月国内玉米出口 20 万 吨，环比持平；进口 200 万吨，环比持平（数据来源：USDA ）。2012/2013 年度我国玉米产量预估为 1.97 亿吨，进口为 300 万吨，从历史数据来看，产量为历史新高。至于进口量下降的原因，主要是干旱推高美玉米价格，致使进口成本大幅攀升。

1.3.2 国际主要玉米进口国与出口国概况

世界主要进出口国 11 月玉米进出口量（数据来源：USDA）

  11 月份全球玉米进口量为 9.375 万吨，环比上涨 3% ，出口量 9.03 万吨，环比上涨 0.4%，供需基本平衡。美国、阿根廷、巴西为全球玉米主要出口国，其出口量分别为：2,921 万吨、 1,850 万吨、 1,600 万吨。美出口量依然最大，与上月持平，巴西出口量比上月上涨 6.7%。

  全球玉米主要进口国：埃及、欧盟、日本、墨西哥、东南亚等，其进口量分别为：550 万吨、 650 万吨、 1500 万吨、 900 万吨、 600 万吨。日本进口量最大，与上月持平；欧盟与东南亚进口量有小幅增长。

1.4 原料播种面积
1.4.1 中国原料播种面积
  2012 年全国总面积预计 3,543 万公顷，较上年增长 4.37% ，单产 5,693 公斤/公顷，同上年基本持平，总产量有望达到 2.02 亿吨，较上年增长 4.33% 。

1.4.2 原料主产国播种面积
  美国农业部（ USDA ） 11 月 7 日 公布的 11 月供需报告显示，美国 2012/13 年度玉米种植面积预估为 9,690 万英亩。9 月预估为 9640 万英亩。据南非农作物预测委员会称，2013 年收获的玉米播种面积预计为 270 万公顷，与 2012 年保持稳定。迄今为止 2012/13 年度阿根廷玉米播种工作已经完成了计划面积 340 万公顷的 50% 左右。这也使得播种进度与上年同期的差距从 17% 缩小到了 12% ，即 40 万公顷。

2 大豆 / 豆粕
2.1 大豆 / 豆粕价格走势分析
2.1.1 国内大豆 / 豆粕价格走势分析

全国豆粕行情变化 (2012.10.26-11.30) （数据来源：中国种猪信息网）

11 月与 10 月养猪（豆粕）形势环比分析图 (2012.10.26-11.30 VS2012.9.29-10.25 ) （数据来源：中国种猪信息网）

  进入 11 月份，豆粕平均价格在 4.00 元 /kg 左右，较 10 月份的豆粕平均价格 4.29 元 /kg 下滑了 6.76% 。从 11 月份豆粕平均价格走势图可以看出，豆粕价格一路回落，从 11 月初的 4.09 元 /kg 下滑至月末 3.88 元 /kg ，下滑幅度为 5.13% 。

  从全国范围来看，所统计的 22 个地区的豆粕平均价格均呈现不同程度的下滑。22 个地区中豆粕平均价格在 3.85 元 /kg-4.20 元 /kg 之间。

2.1.2 大豆 / 豆粕期货交割走势分析

11.1-11.27 国内 大豆 价格走势图及期货日成交量（数据来源：大连商品交易所）

  11 月上旬国内大豆期货价格整体回落，至中旬止跌并维持平稳。11 月 1 日 - 11 月 27 日 统计月内 最高价为 1 日 4,964 元 / 吨，最低价为 12 日 4,634 元 / 吨。10 月大豆期货成交总量为 3,773,147 手，占比 6.99% ，同比 57.24% ，环比-8.41% ，年度成交量为 33,924,643 手。24 日成交量最大为 531,772 手，19 日成交量最小为 149,598 手。

11.1-11.27 国内 豆粕 价格走势图及期货日成交量（数据来源：大连商品交易所）

  11 月上旬国内豆粕期货价格整体维持十月态势，进入下旬开始下跌，下旬止跌并小幅反弹。最高价为 1 日 3,850 元 / 吨，最低价为 19 日 3,122 元 / 吨。

  10 月豆粕期货成交总量为 23,742,543 手，占比 43.98% ，同比 436.23% ，环比 -28.95% ，年度成交量为 269,911,671 手。12 日成交量最大为 2,321,642 手，31 日成交量最小为 611,400 手。

2.1.3 国际大豆价格走势分析

10.27-11.27 美国大豆价格走势（数据来源：芝加哥商品交易所）

  11 月美国大豆价格走势结束 10 月的平稳震荡继续下滑，至中下旬止跌并小幅回升。价格波动区间在较高位 13.8-15.7 美元 / 蒲式耳。2012 年以来大豆价格一直处于震荡上升趋势，6 月出现回落，最低达 13.5 美元 / 蒲式耳，到了 7 月份在美国大旱的天气炒作下大豆价格明显上扬。7 、 8 月处在持续高位势态，进入 9 月份由于新豆上市价格开始持续回落。

2.2 库存销售概况
2.2.1 国内大豆及豆粕主产区库存销售状况
  截至 11 月 26 日 国内大豆港口库存 5,546,620 吨，较前一日减少 30,600 吨。国内豆粕港口库存 35,750 吨，低于去年同期 134,570 吨。（数据来源：大连商品交易所）

2.2.2 主要油脂企业库存销售情况
  12/13 年度豆油消费量展望维持在 1250 万吨不变，期末库存展望为 250 万吨，库存消费比 20.03% 。12/13 年度大豆压榨量保持 6100 万吨不变，豆油产量展望为 1128 万吨，预测与上月持平。截至 11 月 27 日 ，国内港口库存为 4.163 万吨，低于去年同期的 11.589 万吨。

2.2.3 国际主产区库存状况
  大豆：11 月全球大豆期初库存为 5,600 万吨，总使用量 26,103 万吨，期末库存为 6,002 万吨，环比上涨 4.3% 。美国期初库存为 461 万吨，使用量 4,246 万吨，期末库存 380 万吨，环比上涨 7.6% ；阿根廷期初库存 1,900 万吨，总使用量 4,035 万吨，最终库存 2,165 万吨，环比上涨 0.3% ；巴西期初库存 1,331 万吨，总使用量 3,999 万吨，最终库存 1,717 万吨，环比下降 1.5% 。（数据来源：USDA ）

  豆粕：11 月全球豆粕期初库存为 1,009 万吨，总使用量 18,077 万吨，期末库存为 905 万吨，环比上涨 11.6% 。美国期初库存为 27 万吨，使用量 2,676 万吨，期末库存 27 万吨，与 10 月持平 ；阿根廷期初库存 392 万吨，总使用量为 2,976 万吨，期末库存为 354 万吨 ，环比上涨 25.1% ；巴西期初库存为 268 万吨，总使用量 1,450 万吨，期末库存为 243 万吨，环比上涨 8% ；印度期初库存为 33 万吨，总使用量 425 万吨，期末库存 27 万吨，环比上涨 58.8% 。（数据来源：USDA ）

2.3 大豆进出口概况
2.3.1 国内大豆的进出口概况
  10 月大豆进口 6,300 万吨，环比上涨 3.3% 。出口 25 万吨，与上月持平（ USDA 数据）。
2.3.2 国际主要大豆进口国与出口国概况

11 月世界主要进出口国大豆进出口量（数据来源：USDA ）

  11 月份全球大豆进口量为 9,601 万吨，环比上涨 2.7% ，出口量 9,855 万吨，环比上涨 2.4% ，供需基本平衡。美国、阿根廷、巴西为全球大豆主要出口国，其出口量分别为：3,661 万吨、 1,200 万吨、 3,740 万吨。美国出口量环比上涨 6% ，阿根廷、巴西与上月持平，巴西出口量依然最大。

  全球大豆主要进口国：中国、欧盟、日本、墨西哥等，其进口量分别为：6,300 万吨、 1,100 万吨、 260 万吨、 335 万吨。本月各主要进口国进口量环比持平或小幅上涨。中国进口量最大，环比上涨 3.3% 。

2.4 原料播种面积
2.4.1 中国原料播种面积
  2012 年全国大豆播种面积 1.1 亿亩，较 2011 年减少 500 万亩，减幅 4.3% 。2012 年国内大豆种植效益有所提升，但仍明显低于玉米和水稻，预计未来东北主产区大豆种植面积将进一步减少。
2.4.2 原料主产国播种面积
  据南非农作物预测委员会称，2013 年南非大豆播种面积预计为 50. 4 万公顷 ，今年为 47. 2 万公顷 。据私营分析机构 Informa 经济公司周五发布的最新报告显示，2013 年美国大豆播种面积为 8010 万英亩，略高于上月预测的 8000 万英亩。阿根廷 2012/13 年度大豆种植面积料为创纪录的 1940 万公顷，2011/12 年度种植面积为 1870 万公顷。据巴西分析机构 Safras 发布的最新报告显示，截止到 11 月 9 日 ，巴西大豆播种工作已经完成 54% 。相比之下，一周前的播种进度为 42% ，上年同期为 66% 。

3 小麦
3.1 国内小麦价格走势分析
3.1.1 国内小麦价格走势分析

全国小麦行情变化 (9.29-11.29) （数据来源：金谷粮食网）

11 月与 10 月小麦价格环比分析图（ 2012.11.1-11.29VS 2012. 9.29-10.26 ）（数据来源：金谷粮食网）

  11 月份，全国小麦平均价格在 2,349.2 元 / 吨左右，较上月 2,268.73 元 / 吨，上涨 3.55% 。本月统计的 5 个国内小麦主产区安徽、河南、山东、河北、山西小麦平均价格均有不同程度的上涨。从全国小麦平均价格走势图上可以看出，11 月份全国小麦平均价格整体呈现平稳态势，并有小幅上扬。

  本月统计信息中，安徽地区小麦平均价格出现的变动的幅度最大，河北、山西紧随其后。河北地区小麦平均价格最高为 2,392.92 元 / 吨。山西小麦平均价格最低为 2,313.33 元 / 吨。

3.1.2 期货交割走势分析

10.1-11.27 小麦价格走势图及期货日成交量（数据来源：郑州商品交易所）

  11 月上旬国内小麦期货价格平稳，维持在 2,442 元 / 吨，至中旬开始下滑，15 日后恢复平稳，维持在 2400 元 / 吨。11 月波动区间为 2,380-2,454 元 / 吨。最高价为 8 日 2,568 元 / 吨，最低价为 14 日 2,460 元 / 吨。10 月强麦期货合约 2,389,482 手，同比 337.81% ，环比 -33.14% ，今年累计成交量为 47,251,484 手，24 日成交量最大为 157,990 手，19 日成交量最小为，39,748 手。（数据来源：郑州商品交易市场）

3.1.3 国际小麦价格走势分析

10.27-11.27 美国小麦价格走势（数据来源：芝加哥商品交易所）

  11 月美国小麦价格依然保持 9 、 10 月份的持续高位平稳震荡势态，震荡区间价格仍处在高位 8.4-9.0 美元 / 蒲式耳。2012 年初到 6 月份，小麦价格一直保持在 6-6.5 美元 / 蒲式耳，到了 7 月份在美国大旱的天气炒作下小麦交割一路飙升到 9.3 美元 / 蒲式耳，并维持了近四个月时间。

3.2 库存销售概况
3.2.1 国内主产区库存销售状况
  截至 11 月 27 日 国内库存为 528,900 吨，与前一日持平。由于我国小麦连续三年增产，国内供大于求，库存远高于去年同期的 226,840 吨。（数据来源：郑州商品交易所）

3.2.2 国际主产区库存销售状况
  美国农业部（ USDA ）公布的 11 月小麦全球供需报告显示，11 月全球小麦国际主产国：美国期初库存 2,021 万吨，总使用量 2,994 万吨，期末库存为 1,951 万吨，同比降低 7.6% ；阿根廷为期初库存 96 万吨，总用量 600 万吨，期末库存 97 万吨，与 10 月持平；澳大利亚期初库存 656 万吨，总使用量 654 万吨，期末库存为 464 万吨，环比降低 4.1% ；加拿大期初库存 588 万吨，总使用量 853 万吨，期末库存为 5563 万吨，与 10 月持平。主要进口国：巴西期初库存 176 万吨，总使用量 1100 万吨，期末库存为 126 万吨，同比持平；主要中东国家期初库存 628 万吨，总使用量 3,225 万吨，期末库存为 768 万吨，环比上涨 1.2% ；北非期初库存 1,301 万吨 , 总使用量 4,095 万吨，期末库存为 1,071 万吨，同比上涨 3.4% 。

3.3 小麦进出口概况
3.3.1 国内小麦的进出口概况
  11 月我国小麦进口 250 万吨，环比上涨 66.7% ；出口 100 万吨，同比持平。
3.3.2 国际主要小麦进口国与出口国概况

世界主要进出口国 11 月小麦进出口量（数据来源：USDA）

  11 月份全球小麦进口量为 13,539 万吨，环比上涨 0.3% ，出口量 13,483 万吨，环比上涨 3% ，供需基本平衡。美国、阿根廷、澳大利亚、加拿大、欧盟为全球小麦主要出口国，其出口量分别为：2.994 万吨、 550 万吨、 1,650 万吨、 1,900 万吨、 1,750 万吨。本月澳大利亚出口量依然下滑，下降幅度为 8.3% ；美国出口量依然最大，环比降低 4.3% ；欧盟出口量小幅上涨，加拿大基本持平。

  全球小麦主要进口国：巴西、主要中东国家、北非等，其进口量分别为：700 万吨、 1,688 万吨、 2,210 万吨。本月各主要进口国进口量同比持平或小幅上涨。北非进口量最大，同比上涨 1.8% 。

3.4 原料播种面积
3.4.1 中国小麦播种面积
  2012 年小麦的播种面积 2,440 万公顷，较上年增长 1.27% ；单产为 4,816 公斤 / 公顷，较上年下降 1.66% ；总产 1.175 亿吨，下降 0.41% 。其中，全国冬小麦收获面积达到 2,269 万公顷，较上年增长 1.27% ；产量为 1.11 亿吨，较上年下降 0.57% ，单产 4,887 公斤 / 公顷，较上年下降 1.24% 。

3.4.2 原料主产国播种面积
  美国农业部公布的 11 月供需报告显示，美国 2012/13 年度小麦种植面积预估为 5570 万吨。10 月预估为 5570 万吨。美国 2011/12 年度小麦种植面积预估为 5440 万吨，2010/11 年度实际种植面积为 5360 万吨。截止 11 月 11 日 当周，美国当周冬小麦种植率为 95%，之前一周为 92% ，去年同期为 95% ，五年均值为 94% 。阿根廷 2012/13 年度小麦种植面积预估维持在 370 万公顷不变；较上年减少 20% 。据法国农作物办公室 FranceAgriMer 称，截止到 11 月 12 日 ，法国软小麦播种工作已经完成了 88% ，低于上年同期的 98% 。

4 气象分析
4.1 中国原料 11 月气象分析
  东北、内蒙古：东北大部和内蒙古中东部降雪天气多，降水量偏多 2 ～ 4 倍或以上，大部地区最大积雪深度在 10 厘米 以上，内蒙古东南部、黑龙江和吉林部分地区达 20 厘米 以上，光照明显不足，对设施农业生产、粮食收储不利。

  西北、华北、黄淮：大部地区光温条件较为适宜，多次冷空气过程对冬小麦抗寒锻炼有利。除陕西中部、山西南部、河南西北部等地土壤表墒偏差外，大部地区墒情适宜，利于小麦冬前生长和分蘖。

  江淮、江汉：大部地区水热条件匹配较好，利于冬小麦、油菜生长。

  西南：大部地区气温接近常年或略偏高，墒情适宜，利于小麦播种出苗和油菜移栽生长。贵州东部日照不足，土壤过湿，不利于冬小麦和油菜苗期生长。（气象来源：中国兴农网）

4.2 原料主产国 11 月气象分析
  11 月上中旬阿根廷降雨频繁，大量的降雨及洪水一度导致阿根廷地区大豆种植延缓，至下旬农作物种植区降雨减少。巴西南部主要农作物产区中上旬降水稀少，造成土壤短暂的干旱，下旬降水增多改善了土壤墒情，利于作物发芽。加拿大中上旬天气干燥降水偏低，下旬多降雪，气温下降。印度本月天气晴朗为主本月降水偏少。澳大利亚东部沿海地区多降雨天气放慢了小麦收获工作。美国中西部地区天气大多晴朗干燥，伴有零星小雨，利于余下作物收割，下旬降水增多，气温接近至高于正常水平，北部有少量小阵雨，东部气温接近至低于正常水平。（数据来源：中国兴农网）

5 结论
5.1 气象对原料价格的影响
  国内东北大部和内蒙古中东部降雪天气多，积雪深度在 10 厘米 以上，光照明显不足，对设施农业生产、粮食收储不利。目前大部分作物已收储，小麦生长良好，天气对国内原料价格影响较小。

  国际上，阿根廷降雨频繁，导致玉米和大豆播种暂停并加深产量忧虑。美国大平原寒冷及干燥天气威胁着冬小麦作物越冬。澳大利亚东部沿海地区收获的小麦蛋白含量依然低于平均水平，而多雨天气放慢了小麦收获工作，分析师和贸易商已经将 2012/13 年度澳大利亚小麦产量预测数据下调到了 2,047 万吨，引起市场对全球小麦供应的担忧。同时市场担心俄罗斯和乌克兰限制小麦出口，加上阿根廷小麦产量可能下滑，全球小麦供应压力加剧。种种利空因素支持了芝加哥期货交易所（ CBOT ）原料价格。

5.2 后市预测
  11 月玉米价格延续 10 月态势，近期价格将延续弱势行情。华北、东北接棒供应市场，东北地区在玉米生长期内，先后遭遇台风、暴雨和病虫害等诸多自然灾害侵害，但黑龙江地区受种植面积的大幅增加，产量保持了高速增长，成为今年东北贸易量供应市场主力，市场流动性充裕；由于东北玉米收割延后及降温降雪影响，目前依然没有出现规模性上量高峰，大部分企业依然以观望为主；效益的低迷和产量库存的挤压，深加工企业提价采购意愿并不强烈，因此在当前新粮陆续供应市场、需求相对低迷的阶段性背景下，国家临储收购价对现货市场支撑力度难以发挥，从期货市场中低迷的交投情绪和关键价位争夺的消极态度上也可以体现出来。短期内玉米期货价格难有较大起色。

  11 月大豆价格小幅回落，未来大豆价格将维持震荡格局。目前在国储收购的支撑作用下，大豆价格仍旧表现的相对坚挺，同时也对期货形成一定的支撑。但是大豆在油粕走势不振的拖累下，成交也不甚积极，价格亦难独立走高，暂时将会在政策及市场成本间维持震荡盘整格局。国际方面，尽管由于前期的天气及产量炒作使得美豆销售进度加快，现货供应出现一定紧张局面，但是连续的炒作已经缺乏太大的支撑力度，市场已经对此方面消息有所消化。另一方面，巴西南部原本干旱的大豆种植区迎来降雨，这将对大豆生长起到有利作用。因此国际农产品市场暂时缺乏有力的支撑因素，短期将会继续维持震荡格局。

  11 月小麦价格保持平稳，今后一段时期仍将维持这一局面，伴有小幅波动。目前小麦市场总体运行稳定，外盘供应紧张，利多效应随着时间的推移而对行情影响减弱，目前市场处于短暂的消息面真空期。国内小麦市场基本面类似，现货价格涨速放缓，开始趋于稳定，下游面粉厂在目前时间段内采购兴趣不浓，元旦春节消费集中时间段的到来也尚需时日。

  综上所述，新粮集中上市，终端的需求不足导致原料购销热情清淡，给弱势行情继续加压，世界作物减产幅度缩窄，供需紧张的态势缓解，近期原料价格保持弱势。国际农产品缺乏有力支撑，而国内有收储政策支撑，目前市场维持震荡格局，价格变化幅度将有限，多以跟随宏观局势波动为主。